乐视网"休眠"278天:重组终止 没有更多理由继续停牌

危机爆发

2017年4月14日，乐视网停牌。公告称是为了收购乐视影业，在这一重大资产重组筹划实施后不久，乐视系危机相继爆发。裁员、财务危机、关联交易、现金流断裂，成为乐视在停牌期间的真实写照。

在今年5月21日的乐视媒体发布会上，贾跃亭还公开表示，乐视生态极具前途和竞争力，这是乐视能够打赢对手的核心点，乐视的七个子生态缺一不可。

不可否认的是，乐视网、非上市体系、外部融资三方鼎力，将乐视系推上了神坛。然而，铁锁连舟之下险象丛生，危机甫一发酵，乐视系便迅速陷入困兽之斗。

按贾跃亭的设计，乐视拥有互联网技术、内容、大屏、手机、汽车、体育、金融等七大生态，其中内容生态主要载体为乐视视频、乐视影业，手机生态主要为乐视手机，汽车生态主要为乐视汽车，体育生态主要为乐视体育，互联网金融生态主要为乐视金融，互联网及云生态主要为乐视云，大屏生态主要为乐视致新（超级电视）。

然而这七大生态并没有产生期待中的生态化反，相关报道详见《孙宏斌“还是”成了乐视网董事长 后贾跃亭时代乐视七子何去何从》。冲锋陷阵时，分开使劲，撤退时却互相踩踏。单乐视手机，此前孙宏斌在融创中国中期业绩发布会上就已对外透露，乐视手机亏损高达92亿元，成为压垮乐视系的最后一根稻草。

2017年6月26日，风暴终于来临。当天，招商银行上海川北支行向上海市高级人民法院申请财产保全，请求冻结申请人乐风移动香港有限公司、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司、乐视控股（北京）有限公司、贾跃亭、甘薇名下银行存款共计12.37亿元，或查封、扣押其他等值财产。至此，乐视系危机全面公开爆发。

6月28日，贾跃亭在股东大会上表示，过去四个月的时间里遭受银行的挤兑，不仅出售老股所得97亿元、甚至公司业务资金也不得不抽调出去偿还金融机构借款，这直接导致乐视经历了比2016年11月份以后更加严重的流动性危机。

7月4日，乐视网发布公告，称收到公司控股股东贾跃亭通知，其所持有的乐视网26.03%股份已经被上海市高级人民法院冻结，原因“系因为乐视手机融资承担个人连带担保引发的财产保全所致。”舆论哗然。

7月24日，建行北京光华支行分别以金融借款合同纠纷为由，向法院申请财产保全，请求查封、扣押或冻结乐视网、贾跃亭、乐视控股、贾跃民共计价值2.5亿元的财产。

而在7月21日，乐视网就召开董事会，孙宏斌当选乐视网董事长。在孙宏斌看来，贾跃亭一手打造的乐视生态圈，能做好一个就不错了。还是那句话，该卖的还是得卖。

12月25日，北京法院审判信息网挂出华福证券与贾跃亭公证债权纠纷案的裁定书，至此，贾跃亭的国内资产已经全部被查封，其名下已没有其他可供执行的银行存款、房屋登记记录以及车辆登记记录。

踩雷的机构

曾经的明星个股，自然少不了基金等机构捧场。危机爆发后，重仓的基金自然首当其冲。乐视自4月15日停牌以来，基金已先后3次下调其估值，从停牌前的15.33元（注：8月25日乐视网10转10派0.28，股价相应除权）一路下调至3.91元，估值暴跌74.5%，腰斩再腰斩。

踩雷的不光只有公募基金，从乐视网2017年三季报来看，乐视网的前十大流通股东还包括中央汇金、证金资管计划等。甚至还有包括张艺谋、孙俪等在内参与定增的明星股东。股东名册也显示，持有乐视网的股东高达18.6万户。

“如果重组失败，散户是很被动的，连卖都卖不出去，迎接他们的可能是多个跌停板。复牌之后机构还会对这只股票感兴趣吗？那要看孙宏斌时代的乐视，会有什么样的前景。没有机构不感兴趣的股票，只有不感兴趣的价格。”秃鹫一期私募工厂基金经理王代新表示。