腾讯音乐一季收入57.4亿增速放缓 管理层换血是正常?

5月14日，国内在线市场巨头腾讯音乐娱乐集团(NYSE：TME)(以下简称“腾讯音乐”)发布了2019年第一季度财报，总营收57.4亿元，同比增长39.4%。公司业务主要分为在线音乐服务和社交娱乐服务，后者占总营收的70%。

腾讯音乐同日也宣布其联席总裁谢国民因个人原因辞职。腾讯音乐公关部工作人员对《华夏时报》记者回应称：“(谢国民辞职)只是很正常的管理层调整。”

提供良好的在线音乐服务体验，版权是一个绕不开的坎，巨额的版权支出，加上短视频平台的兴起和火热，市场观点认为腾讯音乐等在线音乐平台业绩增长或面临天花板。“腾讯音乐拥有国内最大的音乐版权库，这是其他平台无法比拟的优势。其高速增长未必要在腾讯音乐的本体上，而是在更多的泛娱乐产业的层面上。”互联网产业时评人张书乐对《华夏时报》记者表示。

营收增速放缓

对于在线音乐巨头腾讯音乐而言，增速放缓迹象已经开始显现。

腾讯音乐最新发布的财报显示，2019年第一季度，总营收57.4亿元，同比增长39.4%;营业利润11.5亿元，同比增长22.9%;归属于公司股东净利润同比增长17.4%至9.87亿元，非国际财务报告准则下(Non-IFRS)归属于公司股东净利润同比增长14.9%至12亿元。

对比2018年Q4季度，腾讯音乐的收入同比增长50.5%至54亿元，本季度营收增速下滑至39.4%。2019年一季度线上音乐移动月活数为6.54亿，去年Q4季度在线音乐服务的移动端月活为6.44亿;第一季度社交娱乐活动移动月活数为2.25亿，付费用户数为1080万，同比增长12.5%。营收、月活跃用户数增速均明显放缓。

腾讯音乐在财报中披露，2019年第一季度营业成本从去年同期的人民币24.3亿元增长52.2%，至37.0亿元。营业成本的同比增长主要来自于内容成本和收入分成的增长，其中内容成本的增加主要是因为公司从唱片公司及其他内容合作伙伴获取授权的音乐内容价格和数量的增加，以及在高质量原创内容的投入增加。

业内人士认为，虽然目前腾讯音乐的营收仍保持正向增速，但用户数据增长已经有所放缓，巨额版权成本也远超过产生的收益，加上业内巨头苹果、谷歌、亚马逊都要推音乐流媒体，一定程度上也会推动音乐版权成本的上涨，短视频等平台的兴起也会冲击在线音乐市场。腾讯音乐的用户增长和付费能力未来或许将面临瓶颈期。

张书乐则指出，不能单看财报上的盈利增长，而要看营收上的泛娱乐链条延伸和对腾讯系内容平台的嵌入。其高速增长未必要在腾讯音乐的本体上，而是在更多的泛娱乐层面上。

“腾讯音乐的存在，并非简单的播放器和直接销售音乐给用户的单一生态，而是成为嵌入腾讯泛娱乐体系的一个音乐领域的版权库，比如游戏、电竞直播体系、影视平台和内容平台微信公众号等。这是其他直播平台之类的短视频平台所不具备的优势，也是一个随着版权越发成为发展制约因素时的一个关键赛点。”张书乐进一步表示。