三只松鼠三季度92天，主营日赚不足1万

10月28日盘后，三只松鼠发布2026年三季报。前三季度看还算平稳，单看第三季度则换了一副面孔：92天里，主营业务日均赚不到1万元。

前三季度公司营收73.22亿元，同比下滑5.63%；归母净利润2.57亿元，同比增长59.71%；扣非归母净利润1.92亿元，增速236.66%。到第三季度，营收20.42亿元同比下降10.48%，归母净利润757.44万元同比缩水65.99%，扣非归母净利润只剩76.41万元，同比下滑87.89%。

利润增长靠三条线：一是砍销售费用，前三季度从16.05亿元压到13.2亿元，省下约2.85亿元；二是政府补助，前三季度非经常性损益6425万元，其中补助5118.78万元，占近八成；三是低基数，2025年前三季度归母净利润仅1.61亿元。

省钱的代价写在收入上。上半年第三方电商平台收入33.26亿元，占比从78.42%降至63%；其中抖音9.46亿元同比跌35.99%，天猫7.79亿元跌11.68%，京东7.23亿元跌10.52%。线下分销上半年收入15.45亿元，同比增长64.71%，仍填不上线上近10亿元的缺口。

门店也在换道。国民零食店上半年净减105家，只剩193家；生活馆35家，收入1.32亿元。10月下旬生活馆升级为“松鼠捞新鲜生活馆”。创始人章燎原2024年曾说2026年营收做到200亿元，如今前三季度73.22亿元还在下滑，目标基本无望。

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