周鸿祎身价近千亿显A股财富效应 警惕中概股回归泡沫

高溢价并无业绩支撑

那么360科技的业绩如何呢?能否撑得起周鸿祎的千亿身价呢?根据360科技在重组报告书中的业绩承诺，重组实施完毕后，360科技2017至2019年度预测实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元。

3年90亿元的利润，听起来不少，但根据目前市值，以2017年22亿元利润计算，360科技的市盈率高达190倍。根据承诺，未来两年的业绩增长分别为31.82%和31.03%。

相比中国其他科技巨头，360科技的业绩不具有任何优势。以网易为例，今年前三季度其净利润就高达94.22亿元，但其目前市值仅为449亿美元(2918.5亿元人民币)。按照360科技估值，如果网易在中国A股上市，其市值将超过2万亿人民币，并有机会成为A股市值之王，是不是很疯狂?

因此，可以相信，360科技未来将是漫长的价值回归之路，即市值不断萎缩之路。此时买入的投资者，估计多数也只是想短炒一把。因为这么高的市值在A股上市，360科技目前已经毫无投资价值，这一点，稍微有些常识的投资者就能判断。

但在周鸿祎等人的财富效应下，未来将会有更多中概股将回归A股。2015年那波回归A股高潮，曾有20多家中概股计划退市后回归A股。市场期待海外科技巨头可以回归A股，创造价值投资风气，并为A股投资者创造享受中国科技巨头红利的机会，但这种机会在上市之日就已经耗尽甚至提前将未来数年的红利给耗尽了。

因此监管层和投资者都不应该对那些从美股退市后再在A股上市的中概股寄予太多期望。监管层应该将更多有可能成为“未来巨头”的新兴科技公司带入A股，让他们和A股市场一起成长，而不是放已经成熟的大鳄进来收割红利。（廖定峰|财联社）