谷歌重夺大模型第一，财报后股价盘后跌10%

模型榜第一拿到了，掌声没拿到。北京时间10月29日凌晨，谷歌发布新一代旗舰模型Gemini 4 Carbon，距上一款旗舰Argon仅隔15天。

在第三方评测机构Artificial Analysis的Intelligence Index v5.0榜单中，Carbon以59分排名第一，超过Anthropic的Claude Opus 5.5和OpenAI的GPT-6 Astra。它重点强化复杂软件工程、长程Agent任务和网络安全防御。API价格延续首发优惠，输入每百万Token 2美元，输出10美元。

同一天，Alphabet交出2026年第三季度财报。季度营收1276亿美元，同比增长25%；谷歌云收入307.09亿美元，同比翻倍；Gemini应用月活跃用户达到10亿。

资本市场却往反方向走。财报发布后，Alphabet股价在美股盘后交易中一度下跌约10%。原因不在收入端：三季度资本开支达513.55亿美元，而经营现金流净额422.90亿美元不足以覆盖；自由现金流为负90.65亿美元，连续两个季度为负。管理层预计2026年全年资本开支1950亿至2050亿美元。

另一处隐忧是变现节奏。搜索及其他业务收入633.50亿美元，同比增长12%，较上季度放缓5个百分点，AI Mode的广告变现水平相对较低。数据中心建设和折旧回收却要按年算。

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