赛道四：决战“大文娱”与“泛娱乐”
2010年，腾讯与360的“3Q大战”，为它带来了开放概念。那时，腾讯推出了泛娱乐，并于2011年1月成立50亿元的产业共赢基金。也在这一年，腾讯开始重视文娱行业，以4.5亿元投资了华谊，并在2012年成立互动娱乐事业群，探索游戏之外的文学、动漫、影视、视频、音乐等业务。至今，腾讯通过投资、并购已经形成了游戏、动漫、阅文集团、影业、电竞等泛娱乐板块。
阿里巴巴的“大文娱”要从2006年时入股华谊开始，但它也仅是入股，要长达7年后——2013年才成立数字娱乐事业部。2013年阿里巴巴收购虾米音乐，收购天天动听并升级为阿里星球——从一个音乐播放器升级为娱乐互动平台。2014年是阿里巴巴激进布局大文娱的一年。它先后投资华数传媒、投资收购优酷土豆、收购UC、成立游戏分发平台、收购阿里影业。在接下里的几年里，阿里巴巴同样通过投资、并购的方式，最终形成了现在的大文娱板块：大优酷事业群、大UC事业群、阿里文学、游戏、影业、音乐和体育。
而目前，除了游戏，至今两家公司仍需要不断向文娱投入。
包括包括QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐在内的腾讯音乐，已在去年分拆上市。2019年1-3月收入为人民币57.4亿元，其中全民K歌贡献营收的72%，而其它的付费用户占比仍比较小。而以运营IP为核心的阅读集团，通过其2018年的财报可看出，它的版权运营收入跟其行业垄断程度不成正比。
阿里巴巴的大文娱亏损也在继续。阿里大文娱归属的数字媒体与娱乐板块，今年1-3月收入56.71亿元，比上年同期的52.72亿元增长8%，增长主要是由于来自优酷的订阅收入增加，以及UC提供的移动增值服务收入增加。
但该增速远低于上年同期的34%，且该业务亏损继续扩大。该季度数字媒体与娱乐板块经调整EBITA亏损为28.28亿元人民币，相较上年同期25.95亿元亏损同比扩大。
但无论是腾讯的泛娱乐，还是阿里巴巴的大文娱，都是两家公司发展到一定阶段，从原有的业务孵化而出，又同时服务于原有业务。
《每日经济新闻》报道称，腾讯和阿里文娱版图自成体系，但双方又各有重心。其中腾讯重IP，通过IP的运营从而向下游的内容和游戏影业变现拓展;而阿里巴巴则重流量分发，探索出了以内容分发和衍生品销售为依托的泛娱乐模式。
