英特尔Q4指引不及预期，盘前股价跌超25%

美东时间10月29日盘后，英特尔交出2026年三季度财报。营收好看，指引难看，10月30日盘前股价一度跌超25%，报69美元附近，较6月年内高点142.35美元回撤过半。

先看已经发生的数字。三季度营收165.1亿美元，同比增长21%；按美国通用会计准则净利润33.2亿美元，同比下滑18%，摊薄每股收益0.60美元；非通用会计准则净利润27.56亿美元，同比增169%，每股收益0.52美元，高于市场预期的0.40美元。

问题出在下一季。公司预计四季度营收150亿至160亿美元，而华尔街平均预期在170亿美元以上，部分预测超过180亿；调整后每股收益指引仅0.25美元，市场预期是0.43美元左右。三季度亮眼的数据没能对冲这份指引。

业务内部冷热分明。数据中心与人工智能事业部三季度营收73.18亿美元，同比增78%，营业利润率41.5%，公司称需求旺盛但供给是最大制约；客户端计算与物理AI事业部营收80.97亿美元，同比下降5%，首席财务官预计PC市场疲软至少延续到2027年上半年。此外，以色列一座芯片工厂发生爆炸事故，停产两周，预计拉低四季度营收约3亿美元。

资本开支还在加码：公司将2026年资本开支预期从180亿美元上调至200亿美元。财报发布后，摩根大通把目标价从85美元下调至80美元，杰富瑞从120美元下调至85美元。当日美股存储芯片股同步走弱。

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